Ce que les cours depuis 2007 disent des indicateurs
Nous avons rejoué nos indicateurs sur l’historique de 47 actions de la BRVM, séance par séance, sans jamais regarder le futur. Voici ce qui prédit, ce qui ne prédit pas, et ce que nous en faisons.
En bref
La méthode
Pour chaque action et chaque séance depuis 2007 (selon l’ancienneté de l’historique de chaque titre), nous calculons les indicateurs du site avec les seules données connues ce jour-là, puis nous regardons ce qui s’est passé ensuite : à 5, 10, 20, 40, 60 et 120 séances.
Le retour à la moyenne : une à quatre semaines
RSI, MM20, stochastique, MACD et rendement récent classent les actions à l’envers : un titre qui vient de monter fort fait un peu moins bien que les autres pendant les 5 à 20 séances suivantes. À 40 séances et plus, l’effet s’affaiblit et devient incertain. Les indicateurs de tendance (ADX, moyennes de long terme, rendement sur un an) n’ont aucun pouvoir de classement stable.
| Indicateur | 5 séances | 10 séances | 20 séances | 40 séances | 60 séances | 120 séances |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MM20 (écart au cours) | −0,06 (−5,1) | −0,07 (−5,2) | −0,08 (−4,3) | −0,06 (−1,8) | −0,11 (−2,8) | −0,07 (−1,0) |
| RSI 14 | −0,05 (−4,2) | −0,07 (−5,1) | −0,09 (−4,5) | −0,06 (−1,7) | −0,10 (−2,3) | −0,07 (−1,0) |
| Stochastique | −0,03 (−3,3) | −0,06 (−4,1) | −0,06 (−3,7) | −0,05 (−1,7) | −0,11 (−3,3) | −0,13 (−2,1) |
| MACD | −0,04 (−3,7) | −0,06 (−4,4) | −0,07 (−3,4) | −0,05 (−1,7) | −0,08 (−2,1) | −0,08 (−1,4) |
| Rendement des 20 dernières séances | −0,05 (−4,1) | −0,06 (−4,5) | −0,06 (−3,1) | −0,04 (−1,3) | −0,06 (−1,5) | 0,01 (0,1) |
| Rendement des 250 dernières séances | −0,02 (−2,1) | −0,02 (−1,5) | −0,03 (−1,4) | 0,02 (0,4) | −0,02 (−0,7) | −0,03 (−0,6) |
| ADX (force de tendance) | −0,01 (−1,3) | −0,02 (−1,5) | −0,04 (−2,4) | −0,05 (−1,8) | −0,04 (−0,9) | −0,11 (−2,0) |
La jauge du cycle depuis le 8 octobre 2026 : décrire où en est le titre
Le Signal décrit où en est le titre dans sa vague, il ne prédit pas la suite. Pour mesurer cette description, la vérité est fixée après coup : on trace les vagues de chaque titre (un sommet ou un creux est confirmé quand le cours s’est retourné de 8 %), puis on range chaque séance dans une phase : Reprise (premier tiers de la montée), Hausse installée (deuxième tiers), Hausse avancée (dernier tiers) et Repli (descente jusqu’au creux suivant). La jauge n’utilise que les mesures connues le jour même : le recul du cours depuis son plus haut des 20 dernières séances, l’élan de la MACD (en % du cours), le RSI et la moyenne à 50 séances. Elle a été apprise sur octobre 2020 à juin 2023 (hausse en cours du BRVM Composite) et testée depuis juillet 2023 : 28 229 séances de 37 titres négociables.
| Lecture | Exactitude équilibrée (IC 95 %) | À une phase près |
|---|---|---|
| Ancienne règle des moyennes mobiles (MM20, MM50, MM100) | 32,2 % (30,9 à 33,5) | 75 % |
| Nouvelle jauge : quatre critères, phase du jour | 42,7 % (41,3 à 44,4) | 85 % |
| Nouvelle jauge : phase affichée après 2 séances de suite | 41,0 % | n.d. |
| Les 23 indicateurs combinés (arbres boostés) | 43,3 % (42,0 à 44,5) | 84 % |
| Hasard : mêmes calculs sur des séances mélangées | 36 % (ancienne règle) à 47 % (23 indicateurs) | n.d. |
La phase du jour change 5,5 fois par mois de 20 séances (2 séances en durée médiane) : un titre qui hésite autour d’un seuil bascule d’un jour à l’autre. Le site n’affiche donc une phase qu’à sa 2e séance de suite (retard d’une séance, décision de Harzat) : 2,6 changements par mois, 5 séances en durée médiane, pour 1,7 point de précision en moins. Intervalles à 95 % en tirant au hasard des mois entiers. Le résultat ne dépend pas du seuil de 8 % : 44 % avec 6 %, 42 % avec 10 %. La MACD est mesurée en % du cours : une règle fondée sur sa valeur brute dépendrait du prix de l’action. Une marche au hasard se décrit aussi bien : la nouvelle jauge est donc plus fidèle que l’ancienne, mais elle ne prouve pas qu’une structure cachée existe.
| Lecture | Exactitude équilibrée (IC 95 %) | À une phase près |
|---|---|---|
| SikaFinance | 35,6 % (25,0 à 46,5) | 81 % |
| Ancienne règle du site | 34,5 % (24,6 à 44,6) | 80 % |
| Nouvelle jauge | 44,5 % (33,7 à 57,3) | 84 % |
Petit échantillon (26 fiches sur 94 datent du 29/09/2020) : l’avance de la nouvelle jauge n’est pas démontrée sur ces fiches seules, mais elle l’est sur les séances ci-dessus.
| Lecture | Cas | Recul d’au moins 5 % | Envolée d’au moins 5 % | Mouvement d’au moins 5 % | Plus haut 10 séances après |
|---|---|---|---|---|---|
| Tous les cas | 28 229 | 24,7 % | 32,6 % | 54,7 % | 52,2 % |
| Reprise | 8 323 | 24,4 % | 30,0 % | 52,4 % | 51,3 % |
| Hausse installée | 5 189 | 20,8 % | 30,3 % | 49,2 % | 51,8 % |
| Hausse avancée | 7 583 | 25,0 % | 37,0 % | 58,8 % | 55,6 % |
| Repli | 7 134 | 27,7 % | 32,7 % | 57,1 % | 49,7 % |
| Tension forte | 5 050 | 31,3 % | 39,8 % | 66,3 % | 51,8 % |
| Tension normale | 23 179 | 23,3 % | 31,0 % | 52,2 % | 52,2 % |
Tension forte : RSI à 70 ou plus (ou 30 ou moins), cours à plus de 10 % de sa MM20, ou plus de 20 % en 20 séances. Entrée à la clôture suivante, cours hors dividendes. Chiffres générés par scripts/calibration/jauge_stats.py.
Ce qu’on ne peut pas dire : où sera le cours dans deux semaines, ni qu’un sommet ou un creux est proche. Le « Hausse avancée » n’est pas un sommet : sans tension, ce sont plutôt des titres en hausse saine (59 % plus hauts dix séances après).
Ce que nous avons testé avant de choisir cette lecture
- Pas de cycle court régulier. Depuis le 26/10/2020, sur 37 titres négociables, le périodogramme des rendements ressemble à du bruit blanc. La durée des vagues (sommet à sommet : 37 séances en médiane, creux à sommet : 16) est celle d’une marche au hasard (37 et 18).
- Aucun indicateur ne repère un sommet ou un creux mieux que le hasard. Sur 18 indicateurs, l’AUC pour un sommet dans les 5 séances va de 0,51 à 0,70, mais une marche au hasard donne davantage pour le RSI (0,675 contre 0,644 observé). Seuls le volume du jour (0,556 contre 0,505) et la variation de la MACD (0,650 contre 0,616) dépassent le hasard, très faiblement, et la MACD pas à 10 séances.
- Le RSI mesure la tension, pas le sens. Sous 30 ou à 75 et plus, un mouvement d’au moins 5 % arrive dans 64 à 68 % des cas, contre 49 % entre 45 et 55. Entre 55 et 75, plus de hausses (+2,6 à +4,8 points) ; à 75 ou plus, plus de reculs (+7,8 points).
- Les anciennes étapes du signal n’annonçaient rien. « Baisse confirmée », « Essoufflement », « Retournement probable » repéraient un sommet ou un creux proche autant ou moins qu’une marche au hasard ; après « Retournement probable », on observait moins de reculs, pas plus.
- Les conseils de SikaFinance. Sur 94 fiches archivées, les phrases « rebond » et « à l’achat » ont fait moins bien que le marché (−3,5 points à 10 séances, −6,6 à 20), les phrases « prendre ses bénéfices » un peu mieux (+2,9). Aucune preuve d’une avance.
- Les dates d’actualité, étudiées mais non affichées. Un détachement de dividende dans les 14 jours est suivi d’un recul d’au moins 5 % dans 62 % des cas (le cours baisse du montant versé, nos cours ne sont pas ajustés des dividendes). Des comptes publiés dans les 5 jours : recul d’au moins 5 % dans 30 % des cas contre 25 %, sans plus d’envolées. Une convocation d’assemblée : plus haut à 10 jours dans 60 % des cas, à vérifier. Le Signal n’affiche pas ces dates pour l’instant.
Les filtres du Screener, testés le 9 octobre 2026
Pour chaque séance et chaque titre négociable (2 millions de francs échangés par jour en moyenne), nous notons si le filtre est vrai ce jour-là, puis ce qui s’est passé ensuite : l’écart de performance au marché à 20 séances (en points, moyenne des titres négociables du jour), et si le titre a bougé d’au moins 5 % dans un sens ou dans l’autre en 10 séances. Apprentissage : séances d’octobre 2020 à juin 2023. Test : depuis juillet 2023. Les intervalles (90 %) se font en tirant au hasard des mois entiers, car les séances d’un même mois se ressemblent.
| Filtre | Apprentissage (IC 90 %) | Test (IC 90 %) | Mouvement d’au moins 5 % en 10 séances (test) |
|---|---|---|---|
| Cours au-dessus de la MM20 | −0,52 (−0,74 à −0,29) | −0,06 (−0,28 à +0,13) | 55 % contre 52,9 % |
| Cours sous la MM20 | +0,61 (+0,25 à +0,92) | +0,09 (−0,23 à +0,38) | 49,8 % contre 52,9 % |
| Cours au-dessus de la MM50 | −0,3 (−0,62 à 0) | +0,23 (+0,01 à +0,45) | 54,5 % contre 52,9 % |
| Cours sous la MM50 | +0,35 (−0,04 à +0,76) | −0,43 (−0,83 à −0,05) | 50,1 % contre 52,9 % |
| Près du plus bas de l’année (tiers bas de la fourchette) | +0,97 (−0,03 à +1,93) | −0,98 (−1,78 à −0,1) | 55,6 % contre 52,9 % |
| Près du plus haut de l’année (tiers haut) | −0,7 (−1,24 à −0,27) | +0,53 (+0,25 à +0,83) | 51,4 % contre 52,9 % |
| Échanges du jour 1,5 fois la normale | +0,17 (−0,18 à +0,54) | +0,54 (+0,26 à +0,81) | 57,2 % contre 52,9 % |
| Échanges du jour 2 fois la normale | +0,36 (−0,07 à +0,81) | +0,98 (+0,57 à +1,35) | 57,5 % contre 52,9 % |
| Échanges du jour 3 fois la normale | +0,54 (+0,04 à +1,04) | +1,39 (+0,87 à +1,94) | 56,8 % contre 52,9 % |
| Dividende versé 5 ans de suite ou plus | +0,35 (−0,1 à +0,85) | −0,88 (−1,36 à −0,48) | 47,6 % contre 52,9 % |
| Rendement du dernier dividende d’au moins 5 % | +0,24 (+0,03 à +0,45) | −0,46 (−0,8 à −0,12) | 48,1 % contre 52,9 % |
| RSI sous 30 | +2,12 (+0,6 à +3,88) | +1,14 (−0,13 à +2,75) | 70 % contre 52,9 % |
| RSI au-dessus de 70 | −0,01 (−1,89 à +2,24) | +0,62 (−0,32 à +1,59) | 66 % contre 52,9 % |
| Z-score sous −2 | +1,44 (−1,84 à +4,84) | −0,79 (−2,16 à +0,92) | 57,1 % contre 52,9 % |
| Z-score au-dessus de +2 | −1,34 (−2,14 à −0,58) | +1,29 (+0,41 à +2,23) | 63,2 % contre 52,9 % |
| MM20 au-dessus de la MM50 | 0 (−0,31 à +0,32) | +0,39 (+0,15 à +0,64) | 54,1 % contre 52,9 % |
| ADX au-dessus de 25 | +0,02 (−0,29 à +0,32) | −0,31 (−0,65 à +0,01) | 55,6 % contre 52,9 % |
| Momentum (tendance haussière, ADX 25, perf 20 positive) | −0,46 (−1,44 à +0,69) | +0,36 (−0,44 à +1,27) | 62 % contre 52,9 % |
| Retournement possible | +1,13 (−1,23 à +3,31) | −1,54 (−3,63 à +0,71) | 61,6 % contre 52,9 % |
| Prix en retrait (RSI < 35 ou Z < −1,5) | +1,25 (+0,37 à +2,33) | −0,35 (−1,32 à +0,78) | 62,7 % contre 52,9 % |
Aucun filtre ne garde le même sens d’une période à l’autre, à une exception près : les échanges du jour à 1,5, 2 et 3 fois la normale ont un écart positif dans les deux périodes (de plus en plus marqué avec le seuil), mais ce sont trois seuils emboîtés, donc une seule observation, sur une vingtaine de filtres testés dont quelques-uns ressortent par hasard. Les dividendes versés de suite et le rendement n’ont pas battu le marché à 20 séances (ils font moins bien depuis 2023). La seule régularité, dans les deux périodes : après un RSI extrême, un Z-score extrême ou des échanges au moins deux fois la normale, le cours bouge plus ample (plus souvent d’au moins 5 %), sans que l’on sache dans quel sens. « Retournement possible » est trop rare (moins d’un titre par séance) pour se mesurer. Nous avons aussi testé la rotation des secteurs et la force relative par action (écart au marché sur 60 séances et sur le dernier mois) : par action, aucun lien stable ; par secteur, un léger avantage pour ceux qui sont devant (de l’ordre d’un point sur 20 séances) sur huit secteurs seulement, dont un de trois titres ; rien n’est affiché. La valorisation (PER) et la croissance ne sont pas testées : nos bénéfices ne gardent pas ce qui était connu à chaque date, on y verrait le futur. Script : scripts/calibration/screener_tests.mjs ; liquidité : scripts/calibration/screener_liquidite.mjs.
L’ancienne lecture des phases (jusqu’au 7 octobre 2026) : ce qui tenait, ce qui ne tenait pas
Jusqu’au 7 octobre 2026, le site rangeait chaque titre dans une phase selon sa position face aux moyennes mobiles : Hausse qui démarre (au-dessus de ses moyennes à 20, 50 et 100 séances, à 3 % ou moins de la MM20), Hausse installée (hausse installée, ou simple repli sous la MM20), Hausse avancée (plus de 10 % au-dessus de la MM20, ou plus de 20 % en 20 séances) et Tendance cassée (sous la MM20 et sous la MM50). Cette règle est conservée comme point de comparaison. Nous l’avons rejouée séance après séance sur 47 actions négociables depuis 2012, sans jamais regarder le futur, et mesuré ce qui s’est passé 20, 60 et 120 séances plus tard.
| Phase | Observations | En hausse | Écart avec la moyenne (IC 95 %) | Avant 2022 | Depuis 2022 | Écart au marché (IC 95 %) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hausse qui démarre | 17 % des cas | 61,9 % | +8,5 pts (+6,4 à +10,9) | +9,2 pts | +5,8 pts | +2,1 pts (+1,0 à +3,2) |
| Hausse installée | 40 % des cas | 52,6 % | −0,8 pts (−2,0 à +0,4) | +0,9 pts | −2,6 pts | +0,9 pts (−0,1 à +1,8) |
| Hausse avancée | 8 % des cas | 50,5 % | −2,9 pts (−8,1 à +2,5) | −2,5 pts | −2,3 pts | +1,2 pts (−1,6 à +4,0) |
| Tendance cassée | 36 % des cas | 50,8 % | −2,6 pts (−4,7 à −0,6) | −3,6 pts | +0,1 pts | +0,5 pts (−0,5 à +1,5) |
Intervalles à 95 % obtenus en retirant au hasard des mois entiers (1 000 tirages) : les titres bougent ensemble, compter chaque séance comme un cas indépendant les rendrait trop étroits. Les seuils ont été choisis sur 2012-2021 puis vérifiés sur 2022-2026 ; les résultats varient peu quand on les déplace (96 combinaisons essayées). Rendements hors dividendes.
Ce qu’on ne peut pas dire : qu’un titre baisse après le signal de vente, ni que le haut d’un cycle se repère de façon fiable. Les confirmations classiques (RSI, stochastique, MACD, volumes) n’ont pas amélioré ces lectures dans nos tests : elles servent à décrire, pas à décider.
Une règle d’achat et de vente : ce qui tient sur la BRVM
Les phases décrivent un titre, elles ne disent pas quand acheter et vendre. Nous avons donc testé des règles d’achat et de vente avec le même moteur que l’onglet Tester : les neuf méthodes classiques, les phases du site et une soixantaine de variantes de suivi de tendance. Mêmes frais (Bridge Securities), même glissement de prix, dividendes connus inclus, sur les titres négociables (32 titres sur 2012-2021, 44 depuis 2022). Les réglages ont été choisis sur 2012-2021 seulement.
| Règle | Rendement médian | Plus forte baisse | Titres où la règle bat « garder » | Rendement médian | Plus forte baisse | Titres où la règle bat « garder » |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BRVMetrics Tendance de fond (MM80 / MM150, sortie −5 %) | +144,0 % | −49,5 % | 19 sur 32 | +197,6 % | −33,0 % | 16 sur 44 |
| Ancienne lecture des phases (entrée « Hausse qui démarre », sortie Tendance cassée) | −4,3 % | −43,5 % | 7 sur 32 | +0,1 % | −30,9 % | 4 sur 44 |
| RSI (retour à la moyenne) | −33,1 % | −69,4 % | 4 sur 32 | +12,5 % | −30,4 % | 4 sur 44 |
| Z-Score | −25,9 % | −59,4 % | 6 sur 32 | +5,3 % | −24,9 % | 2 sur 44 |
| MM20 / MM50 avec volume | −38,1 % | −63,0 % | 5 sur 32 | −26,8 % | −51,6 % | 1 sur 44 |
| Ichimoku | −48,1 % | −77,4 % | 5 sur 32 | −25,0 % | −62,2 % | 2 sur 44 |
| Bandes de Bollinger | −53,2 % | −75,0 % | 2 sur 32 | −3,5 % | −36,2 % | 1 sur 44 |
| Double momentum | −65,3 % | −87,7 % | 2 sur 32 | −62,3 % | −80,3 % | 0 sur 44 |
| Supertrend | −84,5 % | −94,4 % | 1 sur 32 | −69,0 % | −80,3 % | 0 sur 44 |
| MACD (croisement) | −93,7 % | −94,5 % | 0 sur 32 | −76,9 % | −83,9 % | 0 sur 44 |
| Rupture ATR | −22,1 % | −22,1 % | 6 sur 32 | −13,8 % | −14,9 % | 1 sur 44 |
| Acheter et garder | +75,3 % | −53,9 % | — | +210,5 % | −35,5 % | — |
Les trois premières colonnes : 2012-2021 (période de réglage). Les trois suivantes : depuis 2022 (vérification).
Ce qu’on ne peut pas dire : que la règle bat « acheter et garder » depuis 2022. Le marché a beaucoup monté (+210,5 % médian) et la règle en capte moins, pour une baisse maximale à peine plus faible. Les réglages voisins ont aussi été regardés sur 2022-2026 : cette période confirme le plateau, mais n’est plus un test vierge. Rendements d’une période passée, hors garantie.
Et dans un vrai portefeuille ? Nous avons réparti l’argent à parts égales entre les titres négociables, chaque part suivant sa règle (investie ou en liquidités), avec les frais de Bridge à chaque entrée et sortie, les dividendes encaissés quand la part est investie, et un jour de retard sur le signal. Les parts sont remises à égalité chaque mois.
| Portefeuille | Rendement par an | Plus forte baisse | Avant 2022 (par an) | Depuis 2022 (par an) |
|---|---|---|---|---|
| Tendance de fond, frais Bridge, liquidités à 0 % | +21,3 % | −28,9 % | +13,7 % | +34,0 % |
| Tendance de fond, frais Bridge, liquidités à 4,5 % | +22,5 % | −24,3 % | +15,2 % | +34,7 % |
| Tendance de fond, sans frais | +23,0 % | −23,8 % | +15,7 % | +35,2 % |
| Phases du site, frais Bridge | +3,3 % | −19,5 % | +3,2 % | +3,5 % |
| Tout garder (mêmes titres et mêmes parts) | +23,0 % | −37,1 % | +14,3 % | +38,0 % |
| Indice composite (prix seulement) | +9,5 % | −61,9 % | +3,7 % | +22,5 % |
Ce qu’on ne peut pas dire : qu’elle rapporte plus que tout garder. Elle le suit de près ; son intérêt est d’amortir les grandes baisses. Les titres sont ceux cotés aujourd’hui (biais de survie), ce qui gonfle les rendements des deux portefeuilles par rapport à l’indice composite (+9,5 % par an, prix seulement). Seules les comparaisons entre lignes ont un sens ; impôt sur les dividendes et frais de tenue de compte non comptés.
Notre principale découverte : à la BRVM, acheter et garder est la règle à battre, et les aller-retours coûtent cher. Dans nos tests, un aller-retour (achat puis vente) coûte 2,96 % (hypothèse un peu prudente : 2,80 % relevé chez Bridge Securities). Depuis janvier 2022 (jusqu’à septembre 2026, 45 titres, ordres exécutés à la clôture suivante, argent placé à 4,5 % par an), aucune règle essayée n’a battu « acheter et garder » de façon fiable (médiane des écarts, en points de rendement) : « Tendance de fond » −2 avec 15 ordres par titre, une règle maison −55 avec 103 ordres, la moyenne à 50 séances −57 avec 87 ordres, le RSI −97 avec 41 ordres, la MACD −186 avec 314 ordres. Plus une règle change de position, plus elle perd. Les règles de sortie ont surtout réduit les baisses (baisse maximale de 37 % pour la Tendance de fond contre 43 % en gardant), et ont parfois mieux fait avant 2022, sur un marché plat ou baissier. Une seule période de test, très haussière : ce constat vaut pour le passé, pas pour l’avenir.
Le régime du marché : le signal le plus net
La tendance de l’indice composite est la seule lecture qui a tenu depuis 2007. Au-dessus de sa moyenne à 100 séances, l’indice monte dans les deux tiers des cas et son avance grandit avec l’horizon. En dessous, il recule plus souvent qu’il ne monte. L’indice est officiel : cette mesure n’a pas de biais de survie.
| Régime de l’indice | 5 séances | 10 séances | 20 séances | 40 séances | 60 séances | 120 séances |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Au-dessus de la MM100 | 0,4 % · 62 % | 0,8 % · 64 % | 1,5 % · 66 % | 2,7 % · 67 % | 3,7 % · 68 % | 6,9 % · 73 % |
| Au-dessous de la MM100 | −0,2 % · 42 % | −0,4 % · 43 % | −0,7 % · 43 % | −1,1 % · 44 % | −1,1 % · 45 % | −1,7 % · 43 % |
| Au-dessus, depuis 2022 | 0,5 % · 67 % | 1,0 % · 72 % | 2,1 % · 73 % | 4,1 % · 79 % | 6,0 % · 83 % | 11,8 % · 88 % |
| Au-dessous, depuis 2022 | 0,1 % · 52 % | 0,2 % · 50 % | 0,3 % · 50 % | 0,7 % · 56 % | 1,2 % · 59 % | 1,9 % · 61 % |
Lecture : « 1,5 % · 66 % » veut dire +1,5 % en moyenne sur 20 séances, avec une hausse dans 66 % des cas. Depuis 2022, le marché est haussier : ces chiffres sont meilleurs que sur toute la période.
Dividendes et avis officiels
Nous avons mesuré 3 395 événements : 296 annonces et 302 détachements de dividende, et les avis officiels de la BRVM depuis 2016 (assemblées, états financiers, rapports d’activité, notations, changements de direction…). Chaque événement est comparé aux autres titres négociables aux mêmes dates.
Au détachement, le cours baisse de moins que le dividende
Le jour du détachement, le cours ne baisse en médiane que de 48 % du dividende versé. Un titre acheté 5 séances avant (le dernier moment pour être titulaire, avec un règlement à 3 séances) a rapporté 8,0 % en moyenne jusqu’au détachement, soit 5,1 % après frais, dans 67 % des cas. Mais cet avantage vient surtout d’avant 2022.
| Fenêtre | Toute la période | Avant 2022 | Depuis 2022 |
|---|---|---|---|
| Jusqu’au détachement (−5 → 0) | 7,2 (6,1) | 12,4 (4,2) | 3,9 (7,7) |
| Détachement + 6 séances | 5,2 (4,1) | 10,5 (3,6) | 1,7 (2,6) |
| Détachement + 21 séances | 3,1 (2,6) | 7,1 (2,6) | 0,4 (0,7) |
| Détachement + 61 séances | 1,9 (1,6) | 5,4 (2,0) | −0,7 (0,3) |
Après l’annonce d’un dividende
Les titres gagnent quelques points sur le mois qui suit l’annonce, que le montant monte ou baisse. L’effet est faible, ne tient pas à 61 séances et reste sous les frais.
| Fenêtre | Toute la période | Avant 2022 | Depuis 2022 |
|---|---|---|---|
| De +1 à +6 séances | 0,5 (1,4) | 0,6 (0,8) | 0,4 (1,2) |
| De +1 à +21 séances | 2,2 (2,9) | 3,4 (2,6) | 1,5 (1,6) |
| De +1 à +61 séances | 0,6 (0,4) | 0,0 (0,3) | 1,0 (0,3) |
Force relative, rendement du dividende et saisonnalité
| Période | 5 séances | 10 séances | 20 séances | 40 séances | 60 séances | 120 séances |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Toute la période | 0,03 (2,8) | 0,04 (2,4) | 0,03 (1,3) | 0,07 (2,1) | 0,06 (1,7) | 0,06 (1,1) |
| Avant 2022 | 0,03 (1,5) | 0,05 (1,5) | −0,05 (−1,1) | 0,01 (0,1) | −0,03 (−0,4) | −0,07 (−1,1) |
| Depuis 2022 | 0,03 (2,6) | 0,04 (1,9) | 0,09 (3,6) | 0,11 (3,1) | 0,14 (4,8) | 0,17 (2,8) |
L’écart entre les quintiles extrêmes de saisonnalité atteint +2,5 points à 20 séances depuis 2022 : réel, mais sous les 2,96 points de frais.
Apprentissage automatique : peut-on deviner un titre ?
Étude du 13 octobre 2026, 46 titres, cours ajustés des opérations sur le capital, dividendes comptés pour les repères simples. Les titres radiés ne sont pas dans les données.
Ce que nous en faisons
Limites
Reproduire l’étude
Tout est public : les cours, les scripts et le rapport complet avec 50 tableaux. Les commandes téléchargent les données puis relancent chaque étude en quelques secondes.
node scripts/calibration/fetch.mjs donnees node scripts/calibration/run.mjs donnees node scripts/calibration/events.mjs donnees data node scripts/calibration/relative.mjs donnees data node scripts/calibration/observations.mjs donnees observations.json node scripts/calibration/jauge_export.mjs donnees jauge.csv python scripts/calibration/jauge_analyse.py jauge.csv python scripts/calibration/jauge_stats.py jauge.csv node scripts/calibration/candles_export.mjs donnees candles.json python scripts/calibration/predictibilite_commun.py candles.json commun.json python scripts/calibration/predictibilite_commun_glissant.py candles.json glissant.json python scripts/calibration/predictibilite_regles_simples.py candles.json data/dividendes.json simples.json
Voir aussi : la méthodologie · toute la documentation · le terminal. Information générale, pas un conseil en investissement personnalisé. Un résultat passé ne garantit jamais un résultat futur.